Tesla oraz Trump Stawiają na Innowacje

„`html

S&P 500 podczas pierwszych sześciu sesji marca odnotował spadek o 5,7%, podczas gdy Nasdaq stracił 7,3%. Zarysowuje się coraz bardziej scenariusz, który prognozowaliśmy na początku roku. Amerykańska polityka fiskalna gabinetu Donalda Trumpa, bardziej restrykcyjna niż przewidywały media, w połączeniu z próbami zmiany zasad globalnego handlu, wywołuje rosnące obawy o spowolnienie gospodarcze w USA.

Chociaż ryzyka inflacyjne są istotne, na pierwszy plan wysuwają się obawy o wzrost gospodarczy. Rentowność obligacji skarbowych maleje, a rynek ponownie uwzględnia trzy-cztery obniżki stóp procentowych w ciągu bieżącego roku. Rynek akcji cierpi z powodu tej sytuacji.

Nie da się zaprzeczyć, że fakty są nieubłagane – w tym samym momencie pierwszej kadencji prezydenta S&P 500 notowało 5% wzrostu, podczas gdy początek drugiej kadencji przyniósł niemal 7% stratę. Można argumentować, że wyceny w USA były nadzwyczaj wysokie, a korekta była nieunikniona, co sami prognozowaliśmy na początku roku.

Rola Tesli w obliczu spadków

Idealnym przykładem skrajnych wycen jest Tesla, którą wskazywaliśmy jako najbardziej przewartościowaną spółkę z grupy Magnificent 7. Jednak trudno przymykać oko na znaczny spadek sprzedaży samochodów Tesli, który częściowo wynika z rosnącej globalnej niechęci do Elona Muska oraz jego kontrowersyjnych działań.

Kreowana przez najbogatszego człowieka świata rzeczywistość staje się coraz bardziej alternatywna. Od grudnia kapitalizacja Tesli zmniejszyła się o połowę, co znacząco wpływa na atmosferę na rynku.

Perspektywy rynku akcji

Ostatnia dekada dla amerykańskich akcji była jednym z najtrudniejszych okresów. Spodziewamy się, że skala tego zjawiska wkrótce osłabnie, ale to niekoniecznie przekłada się na wzrosty w USA. Raczej oczekujemy realizacji zysków w Europie i Chinach, zwłaszcza w kontekście nadchodzącej wojny handlowej.

Obecnie preferujemy inwestycje w złoto, jednak chcemy zauważyć, że obecne trudności inwestorów w przyszłości mogą okazać się korzystne. Aura „niezniszczalności” Trumpa i Muska zaczyna pękać.

Strategie polityczne i gospodarcze

Rządy państw UE i Chin są teraz w dogodnej sytuacji przed 2 kwietnia, wiedząc, że zbliżamy się do tzw. Trump put – momentu, w którym rynek i poparcie dla prezydenta mogą wymusić na nim złagodzenie wymagań handlowych oraz szybkie zakończenie konfliktów z Kanadą i Meksykiem.

Szkody polityczne wyrządzone na początku kadencji mogą być trudne do naprawienia, jednak na rynku sytuacja może się poprawić. Niemniej jednak, istnieje jeden poważny wyjątek, którego się obawiamy – Trump prawdopodobnie stracił możliwość szybkiego rozwiązania konfliktu na Ukrainie.

Ze względu na powyższe czynniki, zamierzamy unikać inwestycji w dużych polskich spółkach, obawiając się odpływu zagranicznych inwestorów z krajowego rynku.

„`