Czy warto podążać za trendem, czy lepiej realizować zyski?

„`html

Jak co pół roku poprosiliśmy doświadczonych zarządzających o wskazanie ich zdaniem optymalnego funduszu na najbliższe 6–12 miesięcy. Choć tak krótki horyzont inwestycyjny niesie ze sobą ograniczenia, uzyskane odpowiedzi sugerują, że ochota na podejmowanie ryzyka nadal się utrzymuje, nawet po doskonałej pierwszej połowie bieżącego roku na giełdach akcji. Oczywiście prezentowane poglądy mają charakter subiektywny i nie powinny być traktowane jako rekomendacje inwestycyjne.

Scenariusze na nadchodzące miesiące: zrównoważenie i elastyczność

Jarosław Niedzielewski zwraca uwagę, że choć znaczną zmienność na rynku wywołały głównie decyzje administracji Donalda Trumpa, to dominujący trend wzrostowy na najważniejszych rynkach światowych nie został podważony. Jednak pewne zagrożenia, takie jak tematyka wojen handlowych, nadal powinny być brane pod rozwagę przez inwestorów.

Proponowane przez niego proporcje portfela inwestycyjnego na najbliższe miesiące to:

• 50% akcji (w tym 70% spółek krajowych i 30% zagranicznych),
• 40% obligacji – głównie polskie, długoterminowe, o stałym kuponie,
• 10% ekspozycji na złoto, które potwierdziło swoją rolę zarówno jako samodzielna inwestycja, jak i narzędzie zabezpieczające portfel.

Nowa fala rozwiązań sztucznej inteligencji i jej skutki

Fryderyk Krawczyk podkreśla, że czeka nas kolejny etap rozwoju AI: przechodzimy od budowy infrastruktury do ekspansji firm półprzewodnikowych oraz spółek tworzących oprogramowanie biznesowe. Aktualna liczba wdrożeń tej technologii powinna w najbliższym półroczu wyraźnie przełożyć się na wzrost marż w wielu branżach. Jego zdaniem pozytywne zaskoczenia w wynikach kwartalnych są wysoko prawdopodobne, mimo że wyceny spółek plasują się powyżej 10-letnich średnich.

Dariusz Świniarski zauważa, że przewidywana przez niego większa zmienność rzeczywiście wystąpiła na giełdach amerykańskich, a indeksy ustanowiły nowe rekordy. W drugiej połowie roku prawdopodobnie doświadczymy podobnych zawirowań, co powinno dać kolejne szanse inwestycyjne – szczególnie, jeśli wystąpią korekty. Główną siłą będą największe spółki technologiczne, a dużą dynamiką wyróżniają się także firmy dostarczające infrastrukturę AI, energię i nowoczesne rozwiązania programistyczne. Nadal utrzymywane jest pozytywne nastawienie do polskich obligacji skarbowych – inflacja zbliża się do celu, a krajowa waluta się umacnia.

Sektor blockchain, potencjał europejski oraz stabilność długu

Konrad Ogrodowicz wskazuje, że trwający trend wzrostowy na rynku akcji jest potencjalnie dłuższy, niż przewiduje większość inwestorów. Szczególnie dużą szansę widzi w spółkach związanych z technologią blockchain, które mogą korzystać na rosnących cenach bitcoina. Należy jednak pamiętać, że fundusze inwestujące w blockchain cechuje duża zmienność wyników.

Sebastian Buczek uważa, że pierwsze półrocze tego roku okazało się znacznie lepsze, niż przypuszczano. WIG zwyżkował o ponad 30%, a metale szlachetne umocniły się o blisko 25%. Jego zdaniem bezpieczne fundusze powinny wypracować wyniki lepsze niż lokaty bankowe. W drugiej połowie roku przewiduje korektę na rynkach, z której można będzie skorzystać, kupując fundusze z częściowym udziałem akcji. Wskazuje także na oczekiwane stopniowe obniżki stóp procentowych w Polsce i USA.

Perspektywy na polskim rynku i globalne megatrendy

Hubert Kmiecik poleca nowy fundusz stabilnego wzrostu, widząc w nim szansę na atrakcyjne wyniki. Zwraca uwagę, że polskie giełdy notują w tym roku ponadprzeciętne zyski i zachowują racjonalne wyceny wobec spodziewanych obniżek stóp procentowych. Jego zdaniem obligacje pozostają interesujące zarówno ze względu na oferowane kupony, jak i potencjał wzrostu cen.

Amerykańskie trendy i rola spółek technologicznych

Mateusz Janicki wskazuje, że mimo mieszanki niepewności i euforii, amerykańskie spółki od ośmiu kwartałów poprawiają wyniki dużo szybciej niż firmy europejskie, co jego zdaniem powinno się utrzymać. Na rynku amerykańskim najszybciej rosną przedstawiciele tzw. „wspaniałej siódemki”, które pozostają wyceniane na najniższych poziomach względem szerokiego rynku od dwóch lat. Fundusz megatrendów inwestuje przede wszystkim w kluczowe globalne spółki technologiczne.

Sebastian Liński wskazuje na fundusz skoncentrowany na akcjach spółek europejskich, które od początku roku radzą sobie wyjątkowo dobrze. Polska i Grecja wiodą prym, a zdaniem eksperta to może być zapowiedź „nowego otwarcia” na europejskich parkietach. Znaczne wydatki na zbrojenia oraz infrastrukturalny stymulus fiskalny, przy wsparciu niższych stóp procentowych, powinny sprzyjać kolejnym wzrostom w najbliższych kwartałach.

Wpływy krajowych czynników makroekonomicznych i długu

Andrzej Bieniek wymienia kilka argumentów za inwestowaniem w polskie akcje: pozytywne prognozy wzrostu PKB napędzane konsumpcją, odbudowę eksportu oraz inwestycje publiczne i prywatne wspierane funduszami europejskimi. Zauważa wyraźny trend spadku inflacji, co poprawia realne dochody i nastrój inwestorów. Obniżki stóp procentowych zwiększają atrakcyjność akcji względem instrumentów dłużnych oraz wspierają wyniki spółek poprzez niższe koszty finansowania.

Grzegorz Latała podkreśla, że w najbliższych miesiącach fundusze dłużne powinny zachowywać się solidnie, a trwający cykl obniżek stóp będzie kontynuowany zarówno w bieżącym, jak i przyszłym roku. Sprzyja to głównie obligacjom o stałej stopie. Rynek obligacji korporacyjnych wciąż pozostaje konkurencyjny pod względem marż kredytowych. Złoto i spółki wydobywcze mogą być atrakcyjnym elementem dywersyfikującym portfel w obecnym niestabilnym otoczeniu – wzrost cen złota w okresach zwiększonej niepewności powinien pozytywnie wpływać na ich wyceny.

Bartosz Tokarczyk utrzymuje pozytywne nastawienie wobec polskiej giełdy, wskazując na przyspieszenie wzrostu gospodarczego napędzanego środkami unijnymi i stymulacją fiskalną w Niemczech. Pomimo niepewności geopolitycznej, bilans zysków i ryzyk skłania do przychylnych ocen. Również polskie obligacje mają potencjał wzrostowy, szczególnie te o dłuższym terminie, mogąc skorzystać także z ewentualnych obniżek stóp procentowych w USA.

„`